嘉实基金郝淼：乐观看待今年医药板块 行业有望迎来向上拐点 看好创新链条、医疗器械两大赛道
转自：智通财经网
智通财经APP获悉，近段时间，医药板块回暖，对此，嘉实基金大健康研究总监郝淼表示，对于今年医药板块的行情持谨慎乐观的态度，整个行业有望迎来向上拐点，盈利与估值都有提升的空间。从去年四季度开始，医药板块开启了一波反弹行情，究其原因是由于短期事件因素扰动有所震荡或回调，因此短期板块有一些波动很正常。
郝淼称，此前经过较长时间显著下跌，医药板块的估值达到多年来的低位，随着疫情管控逐步优化，诊疗各方面均有修复，加之行业陆续出现政策层面拐点，2023年医药领域将迎概率较大的投资机会。
郝淼认为，医药赛道长期来看是波动向上的，当市场过于悲观和保守时，可以适度大胆一些，当大家都很热情高涨时不妨谨慎一些，坚持长期主义投资收益应该更加稳健。
此外，郝淼指出，同一个股在A+H同时上市港股会比A股折价不少，证明港股估值水位比A股更低，且港股相较于A股市场拥有许多差异化标的，很多优秀的创新药公司在港股上市，若想分享其成长期红利，布局港股可能机会更大，A股也有许多医药行业优质资产，同时布局港股与A股可及时把握两地市场投资机会。
郝淼认为，今年整个创新链条机会是比较大的。首先从国际大环境来说，美联储加息预期今年可能会见底，创新链条流动性以及投融资关系都很大，所以确实之前跌幅很大。今年创新的环境是比较友好的。国内方面，从去年下半年开始，我国医药政策环境已经出现明显的改善，包括集采规则的优化、年初创新药的医保谈判价格也是不错的，相信国内的政策环境对于创新的支持还是很大，企业与投资者信心是在显著恢复的。
与此同时，郝淼还表示，医疗器械则是医药行业里面非常大的赛道。欧美发达国家药和械在临床使用的比例大概为1:1，我国约为2:1，从这个角度看器械本身是有成长空间的。对于创新器械定义，郝淼认为，可以从技术新颖程度、应用成熟度、渗透度等维度界定，具体来看，比如一些神经介入的器械，包括心脏瓣膜置换、起搏器、连续血糖监测等，肿瘤、疾病的早筛这些，都可以纳入到器械的范畴中来。
随着中国技术水平的提升，国产企业产品力增强，很多品类方面已经具备了进口替代的质量基础，包括比如化学发光、基因测序等很多品类，渗透率都在快速提升。未来医疗器械赛道的成长空间非常大，其中优秀的国产企业已经具备很强的成长能力，投资价值逐渐显现。
