市值32亿的珠宝公司，要拿100亿跨界搞光伏！去年或亏损超9500万，网友：钱从何处来？

又有企业玩跨界了！这次跨界的是最近几年火热的光伏赛道。

2月3日晚，珠宝公司明牌珠宝发布公告，计划投资约100亿元建设20GW电池片产能，包括16GW TOPCon技术电池片产能和4GW HJT技术电池片产能。

明牌珠宝在2月3日收盘，股价报6.04元/股，市值仅31.9亿元。

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项目计划总投资约100亿元

2月3日晚，明牌珠宝公告披露，经过友好协商，按照“优势互补、资源共享、互惠互利、合作共赢”的原则，2月3日，公司与绍兴柯桥经济技术开发区管理委员会(以下简称：柯桥经开区管委会)签订《投资合作框架协议》。根据签订协议，公司拟在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目。

该项目由明牌珠宝(或下属子公司)投资建设，项目分两期实施，一期建设10GW产能的TOPCon技术电池片，二期建设6GW产能的TOPCon技术电池片及4GW产能的HJT技术电池片。项目计划总投资约100亿元，总用地面积约380亩(一期210亩)，其中项目固定资产投资65亿元。

但明牌珠宝也表示，本次合作的具体安排尚待双方进一步商议确定，有关合作安排须以双方签订具体协议并以该等协议约定事项为准。本次投资项目为公司未来的中长期项目规划，总体建设周期预计较长，短时间内难以形成规模经济效益，短期内对公司的经营业绩不会产生较大影响。

对于本次公告的投资计划，明牌珠宝表示，公司在充分分析光伏行业蓬勃发展现状、产业政策、未来市场空间及现有技术等因素的基础上，拟发展TOPCon电池和HJT电池项目，寻求新利润增长点，增强公司的盈利能力。该项目对公司的业务战略发展具有积极影响，符合公司的发展需要和长远规划，也符合国家“碳中和、碳达峰”的战略要求。

不过这100亿从哪里来，公告并为特别说明，据其2022年业绩预告，公司去年归母净利润亏损9500万元~1.4亿元。而去年前三季度的营收只有27.78亿元，截至9月30日的期末现金及现金等价物余额为7.55亿元。

也有用户表示30亿市值的公司，能拿出100亿投资也是不可思议。

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此前曾频繁跨界，去年曾加码房地产业务

实际上，明牌珠宝的跨界方向远不止光伏一个，去年它还曾加码房地产业务。

2022年4月19日，明牌珠宝宣布，公司以自有资金投资设立全资子公司上海知鲸多，拟开展房地产销售经纪类业务。使用资金总额不超过3亿元。据明牌珠宝介绍，新业务类似贝壳找房、链家等互联网房产中介平台。

在明牌珠宝看来，珠宝首饰行业日益激励的竞争、及疫情影响对公司经营产生冲击，造成公司利润增长缓慢。房产经纪服务市场规模需求剧增逾万亿，有助于公司优化产业结构，培育新的盈利增长极。

而这也不是明牌珠宝第一次跨界房地产。2015年，明牌珠宝豪砸7亿投资苏州好屋。

但随后苏州好屋出现了业绩“变脸”，未能完成业绩对赌协议。按苏州好屋原股东的承诺，2016年到2018年将分别实现净利润1.8亿元、2.5亿元、3.2亿元，共计7.5亿元。但从实际情况来看，苏州好屋2016年到2018年仅实现净利润1.31亿元、1.45亿元、1.88亿元，比承诺数额少了2.86亿元。

后来，苏州好屋更是出现业绩跳水、由盈转亏，2019年到2021年累计亏损超3.3亿元。这也导致明牌珠宝于2019年和2020年分别计提了1.78亿元和3.04亿元的股权投资减值准备，使公司2020年陷入亏损，净利润亏损超2.57亿元。

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疯狂的跨界“追光者”

据北极星太阳能光伏网统计，2022年共有69家公司跨界到光伏行业，

包括保利、碧桂园、美的、海尔等行业巨头，还有从事益智玩具的沐邦高科、从事乳品行业的皇氏集团、从事纺织行业的江苏阳光、从事专业设备制造的上机数控等。从密度上来看，几乎每个月都有企业宣布进军光伏领域。

除此之外，还有老玩家的大手笔扩产。据中国光伏行业协会，2021年初至2022年11月，我国光伏规划扩产项目超过480个，其中部分项目为分期建设，未来将视市场变化的情况择机启动。这其中，包括通威股份、隆基绿能、晶澳科技、协鑫集成、天合光能等业内巨头。

不过去年国内硅料价格走势相当波折，据证券时报统计，2022年多晶硅能一路猛涨29次，从年初的8.8万元/吨，一路涨超30万元/吨，但在持续走高之后，最后两个月价格快速回落，几近回到年初水平。

疯涨的硅料价格最终还是引来了三部门避免垄断、协同发展的共同发声，并且导致一段时间内硅业分会不再公开披露国内多晶硅价格。

2022年10月，随着TCL中环降价，光伏产业链降价潮开启，在不到2个月的时间里，从30万元/吨一路下探，跌破20万元/吨。

在暂停公布约4个月以后，2023年1月4日，硅业分会恢复了多晶硅周评。据硅业分会1月4日发布内容指出，本周国内多晶硅价格延续11月份以来跌势运行，其中单晶致密料价格从高点30.60万元/吨降至目前的17.62万元/吨，跌幅已高达42.4％。

由于不少跨界光伏的上市企业多是在主营业务下滑情况下跨界光伏，截至目前，已经发布财报12家宣布跨界光伏的企业，2022预计归母净利润亏损超过百亿。从业绩预告来看，仅有钧达股份、仕净科技、皇氏集团三家企业实现盈利。其中钧达股份和皇氏集团实现扭亏为盈，仕净科技则实现了利润同比增长。

光伏作为最近两年比较火热的板块，不少投资者也想参与其中，但研究门槛较高，如何买、买什么也成了投资者的一大难题。

大多数人还是缺乏对行业个股的研究，不少投资者在最近几年开始更加关注如何通过基金入场参与，比如中证光伏产业指数，这只从沪深市场主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，能全面反映沪深市场光伏产业上市公司证券的整体表现。

那有哪些跟踪该指数的基金？我们又该如何选择？

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