给大家科普一下摩臣2平台(2023已更新(今日/知乎)

今天测评这次9只港股基金中我认为表现最好的一只——$南方香港成长(F001691)$

为什么王士聪的“南方香港成长”能更好地把握反弹行情？

从2022年3季报披露的前10大重仓股，就能看出端倪：

南方香港成长基金经理“王士聪”的选股与其他几只有2大不同:

1.只有他买了“新东方”，前10大重仓股中就有2只；

2.只有他买了医药。

大家如果经常看王士聪的直播和访谈就能了解他的投资策略——他非常擅长把握“低基数”板块的修复行情，只有跌得够多，才能反弹更猛。所以，王士聪敢于重仓$新东方在线(01797)$和$新东方-S(09901)$，从而享受到涅槃重生的涨幅。

王士聪对“港股医药”板块的认知

大家可以再看看上图5只基金的重仓股，应该只有王士聪重仓了港股“创新药&创新器械”（康方生物、海吉亚医疗）。

王经理在去年的一次采访中，就明确讲解了“香港与A股”的不同点——不像A股有好几十行业（有周期性，有防御型，有新兴行业等等），港股市场最主要的有4个行业，并且都是顺周期行业：金融地产、消费、医药、互联网（本质其实也是消费）。

这个时候大家可能会纳闷：为什么创新药也会紧跟大盘和消费复苏一起反弹呢？

这就是香港市场中”创新药“的特别之处——创新药企业自身的收入是比较少的，其主要是靠“融资推动”的研发再进行商业化。因此，创新药的发展与融资市场息息相关，当中国大陆乃至中国香港市场开始复苏后，大家普遍认为融资市场也会起来，会开始加大创新药的研发投入。

王士聪对“港股金融地产”板块的认知

截至目前，金融地产还是港股市场最大的一个板块。但是我们可以看到，王经理并没有像其他基金经理一样去买地产商和银行股，而是只买了房地产产业链中的物业股（中海物业）。

这也是基于他对整个房地产行业的认知—— 房地产在2022年Q3基本上就触底了，未来在经济复苏下，迎来正增长的机会比较大，但是，涨幅可能不会很大。其次，在房住不炒的政策下，他认为应该更注重“存量市场”，因此“物业”是未来房地产行业中非常值得关注的细分。

对于中概互联，王士聪更多是“谨慎”

中概互联多多少少还是存在“中概股退市”的风险（该风险已经存在很多年了）。虽然危机暂时解除，但是依然具有不确定性。所以，回看南方香港成长，其实从2021年开始，就低配当时大热的中概互联。目前也只配置自己非常非常看好的。

总的来说，南方香港成长的基金经理，我认为算是对港股市场研究非常深入的基金经理了，非常了解港股的特性，也非常了解相关政策，也基于这种了解，他敢于做到不抱团。

再聊聊大家对于港股投资关心的2个问题

1、对2023年的港股的展望。

首先还是说一下“港股市场最大的一个板块——金融地产”，从21年开始下跌后，到2022年下半年就到了“低基数”区间。相当于已经触底了，叠加大家对其的预期也不高，因此，只要有一点点利好，就会开启反弹。

（这个逻辑可以用到“新能源”上，很多人看到21年，22年，新能车渗透率已经很高了，电池装机量已经很高了，于是都在担心2023年的增速，所以我们看到，即便2022年末爆出新能源各种优异业绩，但是新能源指数并没有涨很多。因为已经把大家的预期抬高了，属于“高基数”了。）

其次，就是明确的政策转向，对互联网行业的监管进入收尾阶段。

最后就是，明显的资金面的回暖。港股市场以外资为主，一旦有风吹草动，撤资是又快又坚决的，同样，当中国经济开始变好后，嗅觉敏锐的外资也会迅速回来。

虽然港股的定价权还是在外资，但是对外资来说中国市场可能是他们仅次于美国市场的第二大选择。

2、现在欧美经济不太好，欧美股市也回调不少，会不会导致香港市场再次跟随回调？

其实不太会。欧美的回调是从历史高点开始回调，而港股市场已经到底部了。同时，中国经济此时在第基数的边际修复的过程中。外资也是有投资业绩压力的，在权衡后，相信还是会把资金从欧美转入中国市场。

总的来说，我感觉在2023年的Q1，港股市场都是值得布局的好的时机。

作者：基金复基金链接：https://xueqiu.com/8687456694/240056930来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。