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来源：证券时报

作者：张荔

4月7日，腾讯旗下企鹅电竞发布退市公告，将于2022年6月7日23时59分终止运营。

这已经不是第一家关停的直播平台，早年的全民直播以及王思聪的熊猫TV都因资金不足最终倒闭。

直播平台难以维持的背后，是主播的高价签约费以及昂贵的带宽成本。

企鹅电竞宣布退市

4月7日，腾讯旗下移动电竞内容平台“企鹅电竞”在官网发布了退市公告，企鹅电竞将于2022年6月7日23时59分终止运营。

公开资料显示，企鹅电竞成立于2016年7月，由腾讯网联合QQ手游、腾讯互娱三方合作推出，是腾讯旗下专注于连接电竞生态的平台。

公告显示，由于业务发展策略的变更，企鹅电竞相关产品，包括《企鹅电竞》（包括其网页端、App 端、PC 端、TV 端、H5、微信小程序）以及《企鹅电竞直播助手》（包括其网页端、App 端、PC 端）将于2022年 6月 7日终止运营；并于即日起停止新用户注册、新主播及新公会入驻，关闭充值。

此前就有业内消息称，企鹅电竞最晚于6月结束运营，随后企鹅电竞回复称“正常运营中，一切以官方通知为准”。

不过在3月初，社交平台上陆续有企鹅电竞的主播发文宣告离开企鹅电竞。拥有700多万粉丝的主播@韩跑跑于3月1日发表离别感言，随后多名主播也在个人社交平台公布离开企鹅电竞的消息。

目前，企鹅电竞官方公布的退市计划分为四步，2022年4月7日13时30分，停止新用户注册、新主播及新公会入驻，关闭充值；2022年6月7日23时59分，企鹅电竞相关产品的所有功能停止（专属客服除外），企鹅电竞相关产品于各应用商店下架，企鹅电竞相关产品服务器关闭，正式停止运营，届时用户将无法登录企鹅电竞相关产品；2022年6月7日23时59分，主播的开播功能停止；2022年12月30日23时59分，企鹅电竞相关产品的专属客服关闭。

此外，公告显示，企鹅电竞与主播、公会所涉主体所签订的入驻协议将于2022年 6月 7日解除，但企鹅电竞将继续按照主播（也包括公会，如有）与企鹅电竞的相关约定就截至2022年 6月 7日的主播收入进行结算并相应支付。

腾讯曾试图合并虎牙、斗鱼

却失败告终

2020年10月12日，虎牙和斗鱼共同宣布，正式接受大股东腾讯提出的合并邀约，进行战略合并。根据合并协议，斗鱼、虎牙双方将按照1股斗鱼ADS换0.73股虎牙ADS的比例进行合并。根据该换股比例，斗鱼将在现有市值基础上溢价后，以与虎牙相对等的1:1市值水平兑换新股，并取消合并前已发行的股份及ADS。合并完成后，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，并将从纳斯达克退市。

据公告显示，虎牙和斗鱼双方成立了由独立且非利益相关的董事组成的特别委员会，该换股比例由双方特别委员会在财务顾问、法律顾问等专业团队的协助下做出，并代表各自公司主持了合并协议谈判。虎牙和斗鱼的董事会根据各自特别委员会的一致建议，批准了合并协议和合并。

虎牙、斗鱼是中国最大的两家游戏直播和运营平台，虎牙在游戏直播市场份额分别超过40％，斗鱼份额超过30％，合计超过70％，而腾讯则是国内最大的游戏运营平台，市场份额超过40％，若斗鱼虎牙成功合并，腾讯相当于掌握了整个直播市场的话语权。

2021年7月10日，国家市场监督管理总局公告显示，由腾讯主导的虎牙斗鱼合并案被禁止。

市场监管总局表示，如虎牙与斗鱼合并，将使腾讯单独控制合并后实体，进一步强化腾讯在游戏直播市场的支配地位，同时使腾讯有能力和动机在上下游市场实施闭环管理和双向纵向封锁，具有或者可能具有排除、限制竞争效果，不利于市场公平竞争、可能减损消费者利益，也不利于网络游戏和游戏直播市场规范健康持续发展。经评估，腾讯提出的附加限制性条件承诺方案不能有效解决前述竞争关注。

至此，腾讯的直播布局也告一段落。

已有多家平台关闭

企鹅电竞显然不是第一家关闭的直播平台。曾经人们耳熟能详的全民直播也是惨淡收场。2018年11月全民直播被爆拖欠工资、上百名主播离开、老板跑路等传闻，彼时，全民直播App、网站已无法正常打开，显示“系统正在维护”或“视频获取失败”，而当初被称为“全民三剑客”的小智、帝师、小漠三位顶梁柱主播，前二者加盟了企鹅电竞。

去年，阿里拍卖平台发布了一则拍卖消息显示，全民直播所属上海脉淼信息科技有限公司管理人将公开拍卖该公司旗下四个子公司的股权，起拍价为1300万元。

2019年，由王思聪创办的熊猫TV同样走向关停。熊猫互娱成立于2015年7月，由于其创始人王思聪的高关注度，熊猫直播也一度成为成长速度最快的直播平台之一。林俊杰、鹿晗、陈赫、林更新、Angelababy，电竞选手Zhou、若风等明星红人都曾帮忙宣传。王思聪还在熊猫直播间豪掷百万元送主播，高价签约PDD、尹素婉等主播。最辉煌的时期，熊猫直播基本上在所有的热门游戏领域都拥有大神级主播。

该公司在2016年曾一举拿下来自乐视网和奇虎360的两轮融资，2017年5月也在很短的时间内连续公布了两轮融资。

即使是如此风光的直播平台最终也倒下了，其创始团队成员兼COO张菊元透露，从2017年5月的融资之后，在长达22个月的时间内，熊猫直播没有任何外部的资金注入，管理层在过去两年时间中不断尝试，但最终还是没有解决资金缺口问题，熊猫直播选择结束并遣散员工。

直播平台烧钱大乱斗

行业增长放缓

多家平台的关停倒闭，背后是直播平台的“烧钱”大乱斗，想要增加直播平台的月活量，主播是关键，一个拥有千万粉丝的主播能为平台带来可观的收益，但若要签约知名主播，直播平台需要支付高额的签约费，一旦明星资源流失，平台将受到较大冲击。

除此之外，“带宽”也是直播需要面临的的巨大成本和压力。以最低码率800K来算，一个同时在线百万用户的视频直播平台，每月仅带宽费用就高达3000万元以上。

2021年直播行业也略显惨淡。不久前，虎牙公司公布了2021年全年财报，数据显示，2021年，虎牙总营业收入为113.51亿元，同比增长4％，但净利润5.83亿元，相比去年降幅高达近34％。

再看斗鱼的财报显示，2021年第四季度斗鱼营收23.279亿元，净亏损1.932亿元，已经是斗鱼连续亏损的第五个季度。同时，去年Q4季度付费用户人数从上一季度的720万增长到730万，但与2020年同期的760万相比，付费用户数减少了30万，这也意味着有30万人不再给主播打赏。

此外，随着未成年防沉迷的施行，以及随后而来的版号发放的暂停，游戏行业遭遇重创，以游戏内容为核心的直播平台也受到部分影响。